信用债投资正当时 封闭运作更“合身”

发布时间:2022年08月11日
       华夏时报(www.chinatimes.net.cn)北京记者华轩报道, 今年以来, 债券市场持续看涨。国债指数年内上涨2%以上, 上证公司债指数上涨5.38%, 上证公司债指数上涨5.79%。市场震荡下的高收益, 导致不少新发行债券基金将投资重点放在信用债上。其中,

由固定收益领域冠军团队银华固定收益部打造的银华信用债基金, 正在建设银行、工商银行等机构获批, 由招商银行等银行及各大券商发行。
       除主力信用债外, 该基金还将采取三年期封闭式运作。封闭式操作对投资信用债有什么好处?今年债券市场有哪些投资机会?近日, 记者就投资者关心的问题采访了银华信用债券基金拟任基金经理孙健。信用债市场前景广阔。 “2007年至2009年, 每年信用债发行数量基本保持60%-70%的增长, 可见国内信用债发展前景十分广阔。”孙坚认为, 此前的企业融资主要依靠贷款和股权融资。相对而言, 债务形式的直接融资相对不足。但近年来, 从政策层面可以看出, 政府鼓励企业发行公司债券, 提倡积极发展直接债务融资市场, 提高企业融资水平。效率。因此, 在宏观层面, 信用债市场将面临历史性发展机遇。具体而言, 信用债本身的投资价值也值得关注。孙健表示, 政府债券等其他类型的债券, 受利率周期影响较大, 在加息周期面临较大风险, 而信用债不仅受利率影响, 还受信用环境、债券供求等因素影响, 可获得相对稳定的回报;同时, 6%以上的公司债数量不断增加, 也为信用债投资提供了更多的投资工具。另外, 我国信用债投资具有较高的安全边际。由于我国金融监管机构对信用债发行的严格审核, 债券发行人资质良好;在当前宏观经济复苏的背景下, 债券发行人的违约风险也大大降低。但现在通胀在上升, 加息预期也让投资者担心对债券收益率的影响。对此, 孙坚认为, 加息分为两个阶段:初始加息和持续加息。只有持续加息, 才会对债市产生更不利的影响。在今年货币政策适度宽松的基调下, 央行大幅上调存款准备金率和利率的可能性不大, 短期加息预期减弱;从长期来看, 明年宏观经济增速将放缓, 温和通胀将继续走低。
       加息对债市影响不大, 而信用债本身票面利率较高, 在加息背景下具有对冲利率风险的优势。封闭式运作有利于信用债投资 与市场上众多以信用债为主的产品形成鲜明对比的是,

银华信用债基金将采用封闭式三年期的创新运作模式。对此, 孙坚解释说:“封闭式操作可以锁定基金规模, 在一定程度上降低投资组合的流动性风险。
       ”孙坚他表示, 一些收益率较高的信用债持有期较长。为避免基金申购和赎回对基金规模变化的影响, 以及债券本身的流动性风险, 锁定外部流动性风险有助于对冲信用。由于债券特有的信用风险, 封闭式经营是一种较好的信用债券投资管理模式。银华信用债券基金在合同生效后三年内采取封闭式运作。由于收盘期明确, 基金可选择收益率较高的品种持有至到期, 获得稳定的超额收益;并选择合适的机会。利用杠杆增加基金收益;更重要的是,

由于平仓期间份额固定, 可以避免短期套利资金大量涌入导致原持有人收益被稀释的现象。从这个意义上说, 封闭式运营更“适合”信贷基金。此外, 银华信用债基金在深交所休市期间挂牌交易, 投资者可通过二级市场买卖基金份额。业内人士表示, 这为习惯于市场交易的投资者提供了避险通道, 也提高了基金持有人的资产流动性。随着债券基金又一轮扩容的到来, 投资者越来越关注基金公司的债券投资能力。银华基金具有强大的综合投研实力。据招商证券统计, 截至2009年底, 银华基金近三年加权平均业绩在所有基金公司中排名第一。华基金一号四次荣获“金牛基金管理公司”称号。据孙坚介绍, 银华固定收益部人员配备齐全, 研究人员涵盖宏观分析、利率分析、信用分析研究等方面。近期,

信用分析师队伍建设得到加强, 为信用债投资提供有力支持。据了解, 银华固定收益产品过往表现优异。 2009年, 银华保本、银华增收分别取得21.42%和18.12%的收益率, 在同类基金中排名第一。从固定收益产品线的建设来看, 加上银华信用债基金的发行, 银华基金公司已成为业内为数不多的拥有货币、保本、保本四大固定收益的固定收益公司之一。一级债务基础和二级债务基础。此类产品的基金公司之一。投资提示: 债务债券 债务债券是指非国家信用债券。目前, 通常只有在中国经济实力强、知名度高的公司才能发行此类债券。信用债包括除政策性银行债以外的金融债、公司债、公司债、短期融资券、中期票据、集合票据、可转债、可分离交易的可转债、资产支持证券等。信用债券可以设置有担保人或抵押品, 也可以是无担保债券。债券的票面利率高于普通债券。这是因为信用债的发行人没有国家信用支持, 存在发行人无法按时还本付息的风险。因此, 发行人必须提高债券的票面利率, 给予投资者一定的信用风险补偿, 即信用利差。信用利益差异与发行人的信用状况有关。因此, 信用债券可以在一定程度上获得较高的收益, 抵御金融市场基准利率变化带来的利率风险。基金名称 银华信用债券证券投资基金 基金代码 161813 基金类型 债券基金 基金运作方式 合约类型。基金合同生效后三年内关闭运作, 并在深交所挂牌交易;封闭期结束后转为上市开放式基金(LOF)。投资目标是在合理控制信用风险和审慎投资的基础上追求基金资产。长期稳定增值投资标的及投资范围 本基金投资标的为流动性良好的金融工具, 包括在中国境内合法发行上市的债券、股票、权证等金融工具以及本基金允许的其他金融工具。中国证监会投资该基金。基金投资组合的比例如下:基金投资于固定收益类金融工具的资产占基金资产的比例不低于80%, 投资于信用债的资产占基金资产的比例不低于80%基金的固定收益资产总额。 ;投资于权益性金融工具的资产占基金资产的比例不超过20%;基金转入开放期后, 到期日在一年内的现金或政府债券, 不得低于基金资产净值的5%。公司债全价指数总收益率×80% 中债国债全价指数总收益率×20% 风险收益特征和预期风向风险高于货币市场基金, 但低于混合型基金和股票型基金。基金托管人 中国建设银行股份有限公司 硕士学位。曾在湘财证券股份有限公司、太平人寿保险股份有限公司、摩根士丹利华信基金管理有限公司从事行业研究和投资管理工作。2008年11月加入银华基金管理有限公司, 现任银华货币市场证券投资基金基金经理。银华信用债券证券投资基金(161813)代码以务实运作为主——主要投资于固定收益产品的一级债券基础。根据对股票资产的投资, 债券基金可分为二级债基、一级债基和纯债基三种类型。其中, 二级债券基金可参与二级市场股票交易, 也可参与一级市场新股投资;一级债券基金只能参与一级市场新股投资;纯债券基金不从事任何股票投资。一级债券基金是一种风险中等的债券基金。该基金为“一级债基”, 主要投资于固定收益类金融产品。在股权资产投资方面, 只投资一级市场股票。本基金投资于权益性金融工具的资产占本基金资产的比例不超过20%。
       投资利器取胜——专注于投资信用债券的基金。本基金较大比例的投资于信用债。具体而言, 本基金投资于固定收益类金融工具的资产占本基金资产的5%。基金固定收益资产的比例不得低于80%, 其中投资于信用债的资产合计占基金固定收益资产的比例不得低于80%。零售投资渠道——投资者间接参与信用债券投资的好工具。解决个人投资者资金有限、专业知识和信息获取渠道不足、因市场准入资格难以进入银行间债券市场进行投资等问题, 为个人投资者提供了一种参与方式。信用债券投资收益。
       渠道。创新封闭式运作——为您规避基金规模变化带来的风险。创新封闭式运作, 规避基金规模变化带来的风险, 有效提升基金投资收益。本基金自成立并在深圳证券交易所上市后3年内关闭运营, 3年关闭期满后转制为上市开放式基金(LOF)。品牌公司管理——银华基金管理公司投资团队保驾护航。银华基金管理有限公司成立于2001年5月,

至今已管理14只开放式基金。经过近9年的积累和不断引进国内外专业人才和先进管理经验, 通过产品创新和优质服务, 树立了良好的品牌和市场形象。银华团队始终致力于提供优质的金融服务, 帮助投资者创造高品质的财富生活。银华基金管理有限公司拥有强大的固定收益投资团队。基金经理从业8年多, 一直专注于固定收益投资。目前固定收益投资团队管理银华保本增值证券投资基金(180002)、银华货币市场证券投资基金(A级:180008、B级:180009)和银华增强收益债券证券投资基金(180015)是三只固定收益产品, 加上本次募集的资金。信用债基金将成为市场上为数不多的管理一级债、二级债、保本基金和货币市场基金四种固定收益产品的公司之一。